企业同时生产甲、乙两种产品，其中甲产品是亏损产品，且甲产品的生产能力无法转移，那么以下表述正确的是（）。

A.若乙产品的利润超过甲产品的亏损，甲就不应停产

B.若甲产品能够提供正的边际贡献，甲就不应停产

C.若甲产品能够提供边际贡献大于乙产品，甲就不应停产

D.若甲产品能够提供销售收入，甲就不应停产

【正确答案-参考解析】：参加考试可见

采用资本资产定价模型估计普通股资本成本，下列关于贝塔值的估计的表述中错误的有（）。

A.如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度

B.一般采用年度报酬率估计贝塔值

C.贝塔值的关键驱动因素有经营杠杆和无风险利率

D.如果贝塔值的关键驱动因素没有显著变化，可以用历史贝塔值估计股权成本

【正确答案-参考解析】：参加考试可见

甲公司采用标准成本制度核算产品成本，期末采用“结转本期损益法”处理成本差异。原材料在生产开始时一次投入，其他成本费用陆续发生。在产品成本按照约当产量法计算，约当产量系数为0.5。月初结存原材料20000千克；本月购入原材料32000千克，其实际成本为20000元；本月生产领用原材料48000千克。本月消耗实际工时1500小时，实际工资额为12600元。变动制造费用实际发生额为6450元，固定制造费用为1020元。本月月初在产品数量为60件，本月投产数量为250件，本月完工入库数量为200件，本月销售100件（期初产成品数量为零）。甲公司对该产品的产能为1520小时／月。产品标准成本资料如下表所示：
产品标准成本

要求：
（1）计算变动成本项目的成本差异。
（2）计算固定成本项目的成本差异（采用三因素法）。
（3）分别计算期末在产品和期末产成品的标准成本。

【正确答案-参考解析】：参加考试可见

E公司是一家医药集团企业的下属子公司，专门从事药品的研发、生产和销售。
公司自主研发并申请发明专利的BJ注射液自上市后销量快速增长，目前生产已达到满负荷状态。
假设E公司只生产一种产品，E公司正在研究是否扩充BJ注射液的生产能力，E公司适用的所得税税率为25%，有关资料如下：
【资料1】BJ注射液目前的生产能力为400万支／年。BJ注射液目前的年销售量为400万支，销售价格为每支10元，单位变动成本为每支6元，每年的固定付现营业费用为100万元。
当前的BJ注射液生产线于2020年年初投产使用，现已使用2年，目前的变现价值为1298万元。
生产线的原值为1800万元，税法规定的折旧年限为10年，残值率为5%，按照直线法计提折旧。
公司建造该条生产线时计划使用10年，项目结束时的变现价值预计为115万元。
【资料2】E公司经过市场分析认为，BJ注射液具有广阔的市场空间，拟将其生产能力提高到1200万支／年。
由于公司目前没有可用的厂房和土地用来增加新的生产线，只能拆除当前生产线，新建一条生产能力为1200万支／年的生产线。
新建生产线的预计支出为5000万元，税法规定的折旧年限为10年，残值率为5%，按照直线法计提折旧。
新生产线计划使用7年，项目结束时的变现价值预计为1200万元。扩建完成后每年的销量预计为1200万支。
由于产品质量稳定、市场需求巨大，扩产不会对产品的销售价格、单位变动成本产生影响。
扩产后，每年的付现固定成本将增加到220万元。
项目扩建需用1年时间，停产期间预计减少400万支BJ注射液的生产和销售，付现固定成本照常发生，不考虑停产期间垫支营运资本的变动。
生产BJ注射液需要的营运资本随销售额的变化而变化，预计为销售额的10%。扩建项目预计能在2022年年末完成并投入使用。
为简化计算，假设扩建项目的初始现金流量均发生在2021年年末（零时点），营业现金毛流量均发生在以后各年年末，垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回。
【资料3】E公司目前的资本结构（负债／权益）为2／3，税前债务成本为7.65%，β权益为1.5，当前市场的无风险报酬率为3.75%，权益市场的平均风险溢价为6%。
扩建后预计公司的目标资本结构（负债／权益）为1／1，税前债务成本仍维持7.65%不变。
【资料4】针对上述购置新生产线所产生5000万元的资本支出预算所产生的融资需求，公司为保持合理的资本结构，决定调整股利分配政策。
公司当前的净利润为4500万元，过去长期以来一直采用固定股利支付率政策进行股利分配，股利支付率为20%。
如果改用剩余股利政策，所需权益资本应占资本支出预算金额的50%。
【资料5】针对营运资本所需增加的资金，公司采用以下两种筹资方式：
①利用商业信用：供应商提供的付款条件为“1／10，N／30”；
②向银行借款：借款年利率为7.65%。一年按360天计算。
要求：
（1）根据资料1，计算如果不扩产，BJ注射液年盈亏临界点的销售量为多少，经营杠杆系数为多少？
（2）根据资料3，计算扩建项目的折现率（百分号前取整数）。并说明公司不能使用当前的加权平均资本成本作为扩建项目的折现率的原因。
（3）根据资料1和资料2，计算下列指标：
①如果不扩建，计算继续使用原生产线的各年净现金流量。
②计算采用新生产线的各年净现金流量。
③计算采用扩建项目的各年增量净现金流量。
④计算扩建项目的净现值（增量净现金流量现值），判断扩建项目是否可行并说明原因。
⑤利用敏感分析法判断扩建项目可行的最小销量。
（4）根据资料4，如果继续执行固定股利支付率政策，计算公司的利润留存。
（5）根据资料4，如果改用剩余股利政策，计算公司的利润留存与可发放股利额。
（6）根据资料5，计算并回答如下问题：
①计算放弃现金折扣的信用成本率；
②判断E公司是否应该放弃现金折扣，并说明理由。

【正确答案-参考解析】：参加考试可见