当前位置：假设ABC公司的股票现在的市价为80元。有1
不定项选择题 假设ABC公司的股票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为85元，到期时间6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。无风险利率为每年4%。现拟建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。则下列计算结果正确的有（）。
A.在该组合中，购进股票的数量0.4643股
B.在该组合中，借款的数量为27.31元
C.看涨期权的价值为9.834元
D.购买股票的支出为37.144元
正确答案： A、B、C、D
答案解析: 上行股价=股票现价×上行乘数=80×1.3333=106.664（元）
下行股价=股票现价×下行乘数=80×0.75=60（元）
股价上行时期权到期日价值=上行股价－执行价格=106.664－85=21.664（元）
股价下行时期权到期日价值=0
套期保值比率H=期权价值变化量/股价变化量=（21.664－0）/（106.664－60）=0.4643
购买股票支出=套期保值比率×股票现价=0.4643×80=37.144（元）
借款=（到期日下行股价×套期保值比率－股价下行时期权到期日价值）/（1+r）=（60×0.4643）/（1+2%）=27.31（元）
期权价值=37.144－27.31=9.834（元）
相关知识：第二节 金融期权价值评估
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