题型介绍
一、单项选择题(本类题每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。
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甲股票当前的市场价格是40元,最近一期每股收益2元,预期每股收益增长率5%,则该股票的内在市盈率为()。
A.19.05
B.20
C.21
D.21.05
【正确答案-参考解析】:参加考试可见
二、多项选择题(本类题每小题备选答案中,有两个或两个以上符合题意的正确答案,全对得满分,少选、多选、错选、不选均不得分。
三、计算分析题(根据所给材料回答问题。(需计算后回答的问题,须列出算式;每个问题计算过程中的小数均保留实际位数,计算结果有小数的,小数保留2位。)
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C公司是2018年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理,该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下:
(1)C公司2018年的营业收入为1000万元。
根据目前市场行情预测,其2019年、2020年的增长率分别为10%、8%;
2021年及以后年度进入永续增长阶段,增长率为5%。
(2)C公司2018年的经营营运资本周转率为4,净经营性长期资产周转率为2,净经营资产净利率为20%,净负债/股东权益=1/1。公司税后债务资本成本为6%,股权资本成本为12%。
评估时假设以后年度上述指标均保持不变。
(3)公司未来不打算增发或回购股票。
为保持当前资本结构,公司采用剩余股利政策分配股利。
要求:
(1)计算C公司2019~2021年的股权现金流量。
(2)计算C公司2018年12月31日的股权价值。
【正确答案-参考解析】:参加考试可见
四、综合题(根据所给材料回答问题。
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某公司拟投产一新产品,需要购置一套专用设备,预计价款为900000元,追加流动资金145822元。
税法规定该类设备采用直线法按5年提折旧,净残值率为零。
该新产品预计销售单价为20元/件,单位变动成本为12元/件,每年固定经营成本(不含折旧)为500000元,每年的营业期现金流量相等。
该公司所得税税率为25%,投资的最低报酬率为10%。
要求:
(1)计算净现值为零时的息税前利润(计算过程中营业现金流量保留整数)。
(2)计算净现值为零时的销售量水平。
【正确答案-参考解析】:参加考试可见