下列有关有限合伙企业与公司制企业共同点的说法中，正确的是（）。

A.都是独立法人

B.都需要缴纳企业所得税

C.都需要两个或两个以上出资人

D.都可以有法人作为企业的出资人

【正确答案-参考解析】：参加考试可见

甲证券的期望报酬率是12%，标准差是10%；乙证券的期望报酬率是20%，标准差是15%。假设不允许买空卖空，下列关于甲乙证券投资组合的说法中，正确的有（）。

A.期望报酬率介于12%和20%之间

B.标准差介于10%和15%之间

C.最小方差组合是100%投资于甲证券

D.最大期望报酬率组合是100%投资于乙证券

【正确答案-参考解析】：参加考试可见

甲公司是一家上市公司，目前拟发行可转换债券筹集资金。乙投资机构是一家从事证券投资的专业机构，正对甲公司可转换债券进行投资的可行性分析，为此收集了甲公司的发行公告、股票价格等信息。相关资料如下：
（1）甲公司于2021年12月20日发布的《公开发行可转换债券发行公告》摘要。
本次发行证券的种类为可转换为公司A股普通股股票的可转换公司债券。本次募集资金总额为人民币100000万元，发行数量为100万张。
本可转债每张面值人民币1000元，票面利率5%，每年末付息一次，到期归还本金。
本可转债按面值发行，期限为自发行之日起10年，即2022年1月1日至2031年12月31日。本可转债的转股期自可转债发行结束之日满六个月后第一个交易日起至可转债到期日止，转股价格为100元/股。在转股期内，如果可转债的转换价值高于1500元时，公司董事会有权以1080元的价格赎回全部未转股的可转债。
（2）预计债券发行后，甲公司普通股每股市价55元，公司进入生产经营稳定增长期，可持续增长率12%。
（3）假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。
（4）市场上等风险普通债券市场利率8%。
要求：
（1）什么是赎回条款？为什么设置赎回条款？什么是有条件赎回？
（2）计算每张可转换债券第8年末和第9年末的转换价值。
（3）计算每张可转换债券第8年末（付息后）的纯债券价值和底线价值，判断债券持有者是否应在第8年末转股，并说明理由。
（4）如果投资者在第8年末（付息后）转股，计算投资可转换债券的期望报酬率，判断乙投资机构是否应购买该债券，并说明原因。

【正确答案-参考解析】：参加考试可见

甲上市公司是一家电气设备制造企业，目前正处在高速增长期。为判断公司股票是否被低估，正进行价值评估。相关资料如下：
（1）甲公司2021年末发行在外普通股5亿股，每股市价100元，没有优先股。未来不打算增发和回购股票。2021年相关报表项目如下：


货币资金全部为经营活动所需，其他应收款、其他应付款均为经营活动产生，财务费用均为利息费用，2021年没有资本化利息支出。企业所得税税率25%。
（2）甲公司预测2022年、2023年营业收入增长率20%，2024年及以后保持6%的永续增长；税后经营净利率、净经营资产周转次数、净财务杠杆和净负债利息率一直维持2021年水平不变。
（3）甲公司普通股资本成本12%。
（4）可比公司乙公司2021年每股收益1元，2021年每股市价15元。
为简化计算，财务指标涉及平均值的，均以年末余额替代年平均水平。
要求：
（1）计算甲公司2021年每股收益，用市盈率模型估算2021年末甲公司股权价值，并判断甲公司股价是否被低估。
（2）编制甲公司2021年管理用资产负债表和利润表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
（3）预测甲公司2022年、2023年和2024年的实体现金流量和股权现金流量（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
（4）用股权现金流量折现模型估算2021年末甲公司每股股权价值，并判断甲公司股价是否被低估。
（5）与现金流量折现模型相比，市盈率模型有哪些优点和局限性？

【正确答案-参考解析】：参加考试可见