假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时，下列关于拟发平息债券价值的说法中，错误的是（）。

A.期限延长，价值下降

B.计息频率增加，价值上升

C.市场利率上升，价值下降

D.票面利率上升，价值上升

【正确答案-参考解析】：参加考试可见

下列各项中，易造成材料数量差异的情况有（ ）。

A.优化操作技术节约材料

B.机器或工具不合适多耗材料

C.材料运输保险费提高

D.工人操作疏忽导致废品增加

【正确答案-参考解析】：参加考试可见

1.甲公司是一家上市公司，上年刚发现金股利2.2元，资本成本10%，甲公司未来股利增长率6%，股票现在市价50，市场上有两种以甲公司股票为标的资产的期权。欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，看涨期权5元/份，看跌期权3元/份。期权一年后到期，执行价格50元。两人都花了53000元，小王买1000股及1000份看跌期权，小张买了看涨期权10600份。 

要求： 

（1）股利增长模型计算一年后股票内在价值。

（2）根据第一问结果计算一年后两人净损益。 

（3）若一年后甲公司股票跌至40元/股，计算两人净损益。

【正确答案-参考解析】：参加考试可见

甲公司是一家汽车制造企业，主营业务是制造和销售X、Y、Z三种型号汽资料一:X、Y、Z三种型号的制造都需要通过一台生产设备，该设备是公司的关 键限制资源，年加工能力4000小时，公司年固定成本总额3000万元，假设X、 Y、Z三种型号的汽车均于生产当年销售，年初年末没有存货，预计2019年X、Y、 Z三种型号汽车有关资料如下:

资料二:为满足市场需求，公司2019年初拟新增一台与关键限制资源相同的设备，现有两种方案可供选择: 

1.自行购置。借款5000万元购买设备，年利率8%，预计使用4年，每年年末支付维护费用50万元，4年后变现收入1200万元，税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧期限5年，5年后净残值率10％。

 2.租赁。合同规定:租赁4年，租赁费4400万元，分4年每年年初支付1100 万元，在租赁开始日首付，租赁手续费400万元，在租赁开始日一次性付清；租赁期满时设备所有权不转让，租赁公司承担设备维护修理费用，税前有担保借款利率8％，甲企业所得税税率为25％。 资料三:新增关键设备后，X型号汽车年生产能力增至1800辆，现有乙汽车销售公司向甲公司追加的X型号汽车，报价为每辆车13万元。相关情况如下:情景1:假设剩余生产能力无法转移，如果追加订货300辆，为满足生产需要，甲公司需另外支付年专属成本200万元。 情景2:假设剩余生产能力可以对外出租，年租金250万元，如果追加350辆，将冲减甲公司原正常销量50辆。 

要求: 

（1）根据资料一，为有效利用现有的一台关键设备，计算甲公司X、Y、Z三种型号汽车的生产安排的优先顺序和产量，在该生产安排下，税前营业利润总额是多少？

（2）根据资料二，分别计算两种方案考虑货币时间价值的平均年成本，判断甲 公司应选择自行购置方案还是租赁方案？ 

（3）根据资料三，分别计算并分析两种情景下甲公司是否应该接受追加订单， 并简要说明有闲置能力时产品定价的区间范围。

【正确答案-参考解析】：参加考试可见